最近國內外頻頻修訂各國的經濟成長率，瞬間大家的心情似乎又回到了全球金融危機時的恐慌，勒緊褲帶的講法甚囂塵上，政府著急的要提出振興方案、企業對員工及股東預警會有多年的苦日子、百姓也不知所措。現在的經濟狀況的確充滿了不確定，該如何因應正苦惱著許多人，從企業管理的角度倒是可以整理出一套可供參考的法則，同時應用在企業、政府及一般人身上。
如果經營者擔心景氣惡化，營收受到影響，而沒有足夠的現金償債或支付日常營運費用，直覺上會是必須馬上撙節開銷，包括資遣員工、削減研發支出等等；但是較精明的企業應先稍安勿躁，謀定而後動。首先必須要確定的是，公司的支出大致上可以分成兩種，為維持公司營運的支出，例如水電、辦公耗材及設備等等，本來就應是在最有效率的情況下使用；實務上，營運效率高，能以最小成本及費用營運的公司通常最有競爭力，在景氣不好時，正好也是體檢公司營運效率的最好時機。例如這次全球金融危機迫使美國企業更加精簡，在景氣溫和復甦的情況下，可以多賺錢而不需要增加人力，在美國政府拚命要降低失業率時，這是種頗為諷刺的現實狀況。所以在採取任何行動時，您首先應該認真檢驗公司的效率性。
第二種支出與公司的中長期發展有關。例如研發、購買機器設備、擴廠等資本支出，雖然金額龐大卻不宜輕率精簡，當現在這種高風險情況發生時，企業應該先審視當初規劃資本支出的目的，當務之急不是立即縮減，而是重新檢視當時所做的假設及預測是否必須做大幅度的修正，再據以決定新的資本支出水準。如果企業的體質不錯，尤其是現金部位充裕及信用良好，則可以較積極的投資未來，景氣不好時，通常也是汰弱留強的時候，公司應趁競爭者衰弱時增加競爭力，為未來景氣好時預作準備，而現在的研發及資本支出正好是爭取未來成長的最好投資。
現金在景氣不明時，是最好的防身武器，如果企業的營收與景氣好壞緊密連結，就應特別預留足夠現金。實務上，在景氣不佳時，銀行做的都是錦上添花的事情，絕對不會雪中送炭，現金多的公司反而更容易借到錢投資未來，所以企業應針對產品特性，同時根據自己的景氣預測做好現金流的規劃。
雖然對經濟情勢的預測不易精準，企業仍必須培養能對未來有所判斷的智慧，因為對未來的投資，包括人才的培養與儲備等等，與對未來情勢的假設息息相關，具備這種能力的企業，競爭力會大為提升，否則就會任由景氣循環影響，像靠天吃飯一樣，無法在不景氣時累積實力，在景氣好時大有斬獲，所以企業應盡力在景氣不明時增進自己的預測能力，否則就必須較保守的應對不景氣了。
以上所建議的「不景氣時的企業經營原則」，也可應用在政府的施政。政府在不景氣時，更應對未來作聰明的投資，但同時更有效率的辦事，不盲目增加預算赤字，如何不受利益團體干擾，做明智及勇敢的決策，是領導人在艱困時期的重要試煉。對個人而言，除了要盡全力保有工作、注意自己的生活資金之外，更應在不景氣時勇敢投資自己，將來才會更有競爭力！ （作者周行一為政大財務管理系所教授）
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